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          市場對美國可能對俄羅斯實施新的制裁反應平淡
          來源:丙綸網 - 纖維網旗下網站 添加人:service1 添加時間:2025-7-16

              

          市場對美國可能對俄羅斯實施新的制裁反應平淡,原因可從以下三方面分析:

          一、制裁威脅存在緩沖期,實際落地存在不確定性

          50天期限的緩沖作用
          特朗普政府設定50天期限(至8月1日)要求俄烏達成停火協議,否則將對俄羅斯實施約100%的關稅,并對購買俄羅斯石油的國家征收500%的二級關稅。這一時間窗口使市場對制裁的直接影響持觀望態度,短期內無需立即調整交易策略。

          制裁策略的模糊性與分歧
          特朗普本人對制裁效果表示懷疑,稱“不確定法案是否能起作用,以及美國是否需要該法案”,削弱了市場對制裁強度的預期。
          美國國會兩黨在制裁細節上存在分歧,例如共和黨內部對法案效力存疑,且特朗普曾要求北約盟國承擔對烏軍事援助費用,進一步分散了制裁的關注度。

          二、OPEC+增產加劇供應過剩預期,壓制油價上行空間

          增產計劃持續推進
          OPEC+為奪回市場份額,自2025年4月起逐步解除減產協議,8月增產54.8萬桶/日,超出市場預期的41.1萬桶/日。若增產持續,全球石油供應量今年和明年將分別增加210萬桶/日和130萬桶/日(IEA預測),遠高于需求增長預期。

          供應過剩風險顯現
          摩根大通預測,若OPEC+繼續增產,全球石油庫存可能在2026年第一季度增加200萬桶/日,導致油價年底跌至50美元/桶。
          盡管夏季駕車旺季和地緣政治風險(如以伊沖突)短期支撐油價,但中長期供需失衡仍是主導邏輯。

          三、市場情緒:風險偏好回落,聚焦供需基本面
          地緣政治風險溢價消退
          俄烏沖突長期化使市場對地緣沖突的敏感度降低,除非沖突顯著升級,否則難以持續推高油價。美國與北約向烏克蘭提供武器的計劃,已被市場部分消化,且費用由盟國承擔,減輕了美國經濟直接負擔。

          全球經濟放緩抑制需求
          特朗普政府的關稅政策可能引發貿易戰,削弱全球經濟增速,進而抑制石油需求。IEA下調2025-2026年全球石油需求增長預期,反映經濟復蘇乏力對油價的壓制作用。

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