市場普遍認為OPEC+ 8月超預期增產、美國關稅政策不確定性及獨立紀念日假期交投清淡，共同對國際油價形成顯著利空抑制。

一、OPEC+超預期增產：供應過剩風險加劇
增產幅度遠超預期
OPEC+在7月5日會議中決定，8月將石油日產量提高54.8萬桶，超出市場此前普遍預期的41.1萬桶/日。這一增產幅度是自4月撤銷220萬桶/日減產協議以來，該組織單月增產規模的新高。

戰略轉向與市場份額爭奪
OPEC+此次增產標志著其政策從“產量限制”轉向“重啟油閥”，旨在利用夏季需求旺季重新奪回市場份額。然而，全球石油庫存已以每天約100萬桶的速度持續增加，疊加美洲地區產量攀升，市場對供應過剩的擔憂加劇。

二、美國關稅政策不確定性：抑制需求與市場信心
關稅威脅引發貿易擔憂
美國總統于7月4日宣布啟動新一輪關稅計劃，向多個貿易伙伴發出設定新關稅稅率的信函，高稅率可能高達70%，并“十有八九”于8月1日起生效。此舉旨在為美國經濟減負，但市場普遍擔憂其將擾亂全球供應鏈，抑制主要經濟體的能源消費。

需求前景蒙上陰影
貿易摩擦升級可能拖累全球經濟復蘇，進而影響原油需求。
美聯儲在聲明中提及“失業率上升和通脹加劇的風險有所增加”，反映出對經濟前景的擔憂。
華爾街投行警告，關稅政策不確定性可能加劇市場避險情緒，導致油價進一步承壓。

三、美國獨立紀念日假期：交投清淡放大波動風險
市場流動性下降
7月4日為美國獨立紀念日，美股及油市提前休市，市場交投清淡。低流動性環境下，少量資金流動即可引發價格大幅波動，加劇了油價的不確定性。

假期后市場或面臨調整
假期期間積累的未平倉合約和頭寸可能在假期后集中釋放，導致價格劇烈波動。
投資者需密切關注假期后OPEC+增產計劃的執行情況及美國關稅政策的具體落實。

四、綜合影響與未來展望
短期震蕩格局
在供應增加、需求擔憂和政策不確定性等多重因素交織下，原油市場短期內或將繼續維持震蕩格局。