一、國際油價下跌近3%：增產(chǎn)預(yù)期主導(dǎo)市場情緒
歐佩克+八國會議增產(chǎn)信號明確
沙特、俄羅斯等八國計劃于9月將原油日產(chǎn)量提高54.7萬桶，此舉被視為對美國總統(tǒng)特朗普增產(chǎn)要求的回應(yīng)，也是對全球市場份額的爭奪。此次增產(chǎn)是歐佩克+自2025年4月以來逐步退出220萬桶/日自愿減產(chǎn)計劃的一部分，標志著其政策從“限產(chǎn)保價”轉(zhuǎn)向“以量換價”。

供應(yīng)過剩壓力加劇
歐佩克+內(nèi)部數(shù)據(jù)顯示，若增產(chǎn)計劃持續(xù)至年底，全球原油市場可能面臨每日174萬桶的供應(yīng)過剩。
美國頁巖油產(chǎn)量持續(xù)攀升，2025年日產(chǎn)量預(yù)計達1360萬桶，進一步抵消歐佩克+的減產(chǎn)努力。
委內(nèi)瑞拉和伊朗（歐佩克成員國）的潛在供應(yīng)恢復(fù)：美國可能放松對委內(nèi)瑞拉石油出口的限制，預(yù)計下半年日均出口量增加20萬桶以上。

需求增長乏力
全球經(jīng)濟增速放緩?fù)侠凼托枨蟆?BR>美國關(guān)稅政策導(dǎo)致全球貿(mào)易成本上升，抑制原油消費。

二、歐美原油期貨凈漲3%：地緣政治風(fēng)險抵消增產(chǎn)壓力
特朗普關(guān)稅威脅升級
對俄羅斯“二級關(guān)稅”風(fēng)險：特朗普威脅對購買俄羅斯石油的國家征收100%關(guān)稅，若實施可能導(dǎo)致俄羅斯原油出口減少200-300萬桶/日，引發(fā)市場對供應(yīng)短缺的恐慌。

對伊朗、委內(nèi)瑞拉制裁加碼：美國對伊朗石油出口的限制已使其出口量從2024年的120萬桶/日降至80萬桶/日；委內(nèi)瑞拉石油出口量較2024年下降30%，約50萬桶/日。

地緣沖突持續(xù)發(fā)酵
俄烏沖突升級：烏克蘭對俄羅斯空軍基地的無人機襲擊引發(fā)市場對供應(yīng)鏈中斷的擔(dān)憂。
中東局勢緊張：伊朗核談判進展緩慢，美國對伊朗“極限施壓”政策可能進一步收緊供應(yīng)。

市場避險情緒升溫
特朗普政策的不確定性導(dǎo)致投資者規(guī)避風(fēng)險，原油期貨的投機性空頭頭寸達到去年10月以來峰值，為油價反彈提供動能。